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La desaceleración de la inflación todavía no logró modificar por completo las expectativas de los argentinos. Según la Encuesta de Expectativas de Inflación de julio del Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella, la población espera una suba de precios del 35,8% para los próximos 12 meses, 3,7 puntos porcentuales más que en la medición anterior.
El dato contrasta con la evolución reciente del Índice de Precios al Consumidor (IPC): el INDEC informó que la inflación de junio fue de 1,9% mensual, el primer registro por debajo del 2% desde agosto de 2025.
La diferencia entre ambos indicadores es uno de los datos más relevantes del informe: mientras la inflación observada muestra una desaceleración, una parte de la población todavía mantiene una expectativa de aumentos considerablemente más alta para el año que viene.
Cuánto esperan que suban los precios durante el próximo año
El promedio nacional de la encuesta se ubicó en 35,8%, frente al 32,1% de junio, según la serie publicada por la Universidad Torcuato Di Tella para ese período.
La mediana de las respuestas también es relevante porque permite observar dónde se concentra el resultado: para los próximos 30 días, se ubicó en 3%, mientras que el promedio fue de 3,55%.
Las principales cifras de julio
- 35,8%: inflación esperada para los próximos 12 meses.
- +3,7 puntos: aumento respecto de junio.
- 3,55%: inflación promedio esperada para los próximos 30 días.
- 3%: mediana de las respuestas para el próximo mes.
El Gran Buenos Aires concentra las expectativas más altas
La percepción sobre la evolución de los precios no es homogénea en todo el país.
Según el relevamiento de julio, el Gran Buenos Aires registra la expectativa más elevada, con 43,2% para los próximos 12 meses.
Le siguen:
- Ciudad de Buenos Aires: 38,8%.
- Interior del país: 32,3%.
De las tres regiones, la Ciudad de Buenos Aires fue la que mostró el mayor incremento mensual de las expectativas.
Qué pasa según el nivel de ingresos
El relevamiento también muestra un cambio importante entre los distintos segmentos de ingresos.
En los hogares de menores ingresos, la inflación esperada para los próximos 12 meses bajó de 35,3% a 33,7%.
En cambio, entre los hogares de mayores ingresos subió de 30,8% a 36,6%.
Como resultado, la expectativa de inflación de los sectores de mayores ingresos pasó a ubicarse por encima de la de los hogares de menores recursos, y la brecha entre ambos grupos se redujo a 2,9 puntos porcentuales.
Por qué importa la inflación que la gente espera
Las expectativas no son lo mismo que la inflación efectiva, pero tienen impacto sobre decisiones concretas de la economía.
Cuando hogares y empresas esperan aumentos de precios más elevados, pueden anticipar compras, reclamar mayores aumentos salariales, modificar decisiones de inversión o ajustar precios y contratos.
Por eso, el dato de julio adquiere relevancia incluso en un escenario en el que el IPC mensual mostró una desaceleración. La inflación oficial fue de 1,9% en junio, mientras que el REM del BCRA relevó una expectativa de 2% para ese mes antes de conocerse el dato definitivo.
El desafío: que la desaceleración se traslade a las expectativas
El Gobierno busca consolidar la baja de la inflación y llevarla hacia niveles cada vez menores. El mercado también viene siguiendo esa tendencia: en el REM de junio, los analistas proyectaban una inflación de 2% para junio y 1,9% para la inflación núcleo.
El dato de la Universidad Torcuato Di Tella muestra, sin embargo, que la percepción de los hogares todavía no acompaña completamente esa desaceleración.
La señal que deja el relevamiento es, entonces, doble: por un lado, los precios vienen mostrando registros mensuales más bajos; por otro, una parte importante de la población todavía proyecta una inflación elevada para los próximos doce meses.
La clave para el segundo semestre
La discusión económica no pasa solamente por si el IPC consigue mantenerse debajo del 2% mensual. El desafío también será lograr que esa desaceleración se consolide en las expectativas, porque allí se juega buena parte de las decisiones de consumo, salarios, contratos e inversión de los próximos meses.
